2 февраля, 2023

Кастодиальный риск было невозможно предсказать и просчитать

Об итогах и прогнозах российского финансового рынка перед лицом глобальных вызовов говорили на пресс-конференции, которую провёл «Коммерсант».

 

МВФ поставил оценку

Международный валютный фонд изменил прогноз по экономике России на 2023 г. Вместо ранее планируемого падения на 2,3%, фонд ожидает рост на 0,3%. По прогнозам МВФ на 2024 г. рост российской экономики может составить до 2,1%.

Эти показатели – оценка того, что сделали регулятор и рынок в прошлом году, прокомментировала новость о прогнозе МВФ директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова. Она отметила, что в 2022 г. на российском финансовом рынке не было банкротств, что говорит о готовности его к внешним вызовам. В целом финансовым организациям удалось сохранить внутреннего инвестора, несмотря на убытки, которые понесли все участники рынка. Падение индекса ММВБ составило более 40%, при этом потери клиентов на брокерском обслуживании составили всего 20%. «Цифра огромная», подчеркнула Шишлянникова, отметив, что грамотные действия инвесторов помогли диверсифицировать портфели и минимизировать убытки.

 

«Очень тяжелая история»

Центральному банку России пришлось быстро реагировать на введенные санкции, однако принятых мер оказалось недостаточно. Произошла блокировка учетных данных в европейских депозитариях, через которые приобретались активы. Объем заблокированных за рубежом иностранных бумаг, принадлежащих резидентам РФ, на конец ноября 2022 г. составляет 5,7 трлн рублей, из них свыше 20% принадлежит розничным инвесторам. Принятые Банком России в рамках российской юрисдикции меры и ограничения позволили вывести часть клиентских активов из-под блокировки, создать баланс активов и заложить переговорную позицию для продолжения переговоров по обмену активами. Однако заморозка средств будет оказывать влияние на ситуацию в 2023 и последующие годы.

Блокировка российских активов — «очень тяжелая история», отметила Ольга Шишлянникова. Кастодиальный риск было невозможно предсказать и просчитать. Профессиональные инвесторы не ожидали заморозки активов. Неквалифицированные инвесторы – физические лица – тем более были не в состоянии просчитать риски в случае запретов и введенных санкций. По этой причине регулятор запретил неквалифицированным инвесторам в дальнейшем приобретать иностранные ценные бумаги.

Сегодня российские брокеры ведут переговоры с регуляторами Бельгии и Люксембурга по разблокировке активов, ценных бумаг и купонного дохода, замороженных на счетах европейских клиринговых организаций. Если переговоры брокеров будут безрезультатными, Центральный банк России будет искать другие пути для разморозки активов, надежды возлагаются и на СПБ биржу, которая ведет обмен акций «недружественных» стран на ценные бумаги «дружественных» эмитентов.

 

Импортозамещение по всем фронтам

На ситуацию 2022 г. также оказали влияние уход с отечественного финансового рынка нерезидентов РФ, международных рейтинговых агентств, на данные которых были завязаны многие инструменты, и вендоров, поставщиков иностранного программного обеспечения, разработчиков мобильных приложений, в т. ч. для работы на фондовом рынке. Сегодня перед Банком России стоит задача создания своих инструментов, рейтингов и программного обеспечения.

За минувший год произошло много изменений, как в структуре финансового рынка, так и на валютном рынке и рынке облигаций. Изменилась тройка лидеров валютных пар. Увеличилась доля физических лиц на валютном рынке. Растет объем привлеченных средств на облигационном рынке, что радует регулятора. Однако, в целом число физических лиц на финансовом рынке незначительно, он продолжает оставаться институциональным рынком, отметила Ольга Шишлянникова.

 

В поиске новых инструментов

В 2023 г. Центральный банк РФ совместно с Министерством финансов России продолжит работу по модернизации финансового рынка и стимулированию вложений в долгосрочные инвестиции. В том числе рассматривается возможность использовать средства граждан для вложения в проекты, которые способствуют структурной трансформации экономики, через паевые инвестиционные фонты и негосударственные пенсионные фонды.

Возможность включения таких инструментов в определенные доли в ПИФы и НПФ на сегодня не в полной мере отвечает требованиям регулятора, однако может быть компенсировано требованиями по раскрытию информации. Центробанк также планирует пересмотреть параметры стресс-тестов для НПФ, чтобы они могли инвестировать в проекты структурной трансформации экономики, если такие активы привлекательны для Фондов, имеют надлежащие уровень риска и доходность. Все инициативы прорабатываются, необходимые поправки в нормативно-правовую базу планируется внести не позднее конца 2023 г.

Другое средство привлечения капитала в экономику и увеличения объема торгов — вывод на биржевые площадки цифровых финансовых активов (ЦФА). Эту идею поддержал директор департамента финансовой политики Министерства финансов РФ Иван Чебесков. По данным Банка России, в реестр регулятора включены три оператора, которые имеют право выпускать ЦФА.

 

Инфляционные ожидания

Выступившие на пресс-конференции представители банков, Московской и СПБ бирж, представители инвестиционных компаний, рейтинговых агентств и девелоперов рассказали о своих итогах 2022 г., оценках и перспективах работы на финансовом рынке в условиях санкций.

Главный экономист по России и СНГ инвестиционной компании «Ренессанс Капитал» Софья Донец отметила сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания населения и потребительские ожидания предприятий на фоне снижения темпов инфляции по состоянию на январь 2023 г. В апреле-мае текущего года специалисты «Ренессанс Капитала» ожидают инфляцию ниже 3%. На это указывают сниженный потребительский спрос, сберегательное поведение населения, отсутствие издержек производителей, использующих свое сырье, и обменный курс рубля к доллару, в который уже заложены все издержки. Отвечая на вопрос о корректности прогнозов МВФ, Софья Донец назвала их несколько завышенными, отметив, что показатели окажут влияние внешние факторы, в т. ч. нефтяное эмбарго и возможные новые санкции. Поэтому прогнозы «Ренессанс Капитала» относительно роста экономики пока менее оптимистичные, на уровне минус 0,5%.

 

Китай нам друг, но…

Китай и Индия являются бенефициарами сложившейся ситуации и извлекают выгоду из нее. Так охарактеризовали ситуацию на рынках главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах и вице-президент «Росбанка» Александр Рахманин. Несмотря на рост доли юаня в структуре экспорта 2021-2022 гг. с 2% до 19% и снижение доли доллара США с 87% до 47%, последний по-прежнему остается основной валютой. Заверения ряда политиков и СМИ, что рынки «дружественных» стран ждут российских инвесторов в случае введения западных санкций, создали ошибочное впечатление у бизнеса. По факту финансовый и корпоративный секторы встретились с серьезными трудностями.

После отключения SWIFT российский бизнес столкнулся со сложностями при работе с финансовыми организациями из «дружественных» стран, рассказал вице-президент находящегося под санкциями США «Росбанка» Александр Рахманин. Он отметил зависимость финансовых организаций и регуляторов стран Средней Азии, Индии, КНР и Турции от западных санкций при работе партнерами из России, значительное давление на них со стороны США.

Оценивая потенциальные инвестиции в экономику Китая через инструменты СПБ Биржи, руководитель Аналитического отдела биржи Павел Пахомов отметил как привлекательные с точки зрения инвестиций перспективы роста экономики КНР после спада 2022 г., так и факторы риска, в т. ч. сомнения в реальности официальных экономических показателей роста и зависимость рынков и компаний от политики КПК.

Стать автором BIS Journal

Смотрите также

Подписаться на новости BIS Journal / Медиа группы Авангард

Подписаться
Введите ваш E-mail

Отправляя данную форму вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности персональных данных

20.03.2023
Важно соблюсти баланс между обеспечением ИБ и производительностью сотрудников
20.03.2023
Мошенники активно звонят через мессенджеры, потому что могут изменить профиль звонящего
20.03.2023
Хакеры из KillNet бьют по американской отрасли здравоохранения
20.03.2023
Банкирам запретят использовать зарубежные сервисы при переводах по России
20.03.2023
67% ритейлеров столкнулись с утечками информации в 2022 году
17.03.2023
Молод, чист и не судим, активный пользователь Интернета
17.03.2023
«Уралсиб» подвергся хакерской атаке
17.03.2023
«Лаборатория Касперского»: Продажи в даркнете снова набирают обороты
17.03.2023
Пришла очередь Google Play. Какие российские банки пропали из маркетплейса ПО
17.03.2023
«В комплексе эта ситуация может увеличить риски рецессии»

Стать автором BIS Journal

Поля, обозначенные звездочкой, обязательные для заполнения!

Отправляя данную форму вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности персональных данных